1. dějství
Tom Rakewell se chce oženit s Anne Truloveovou. Její otec Tomovi nevěří, protože nemá stálou práci. Tom by chtěl mít hodně peněz. Setká se s Nickem Shadowem, který mu řekne, že zemřel neznámý strýc a odkázal mu spoustu peněz. Řekne Tomovi, že může být jeho sluhou a jet s ním do Londýna vyřídit dědictví.
Nick bere Toma na místa, kde se vyskytuje mnoho špatného a nemorálního chování. Tom souhlasí, že stráví noc s matkou Husou v jejím nevěstinci. Mezitím se Anne, která žije na venkově, diví, proč se jí Tom neozval. Domnívá se, že se mu mohlo něco stát, a tak se ho vydává do Londýna hledat.
2. dějství
Tom je znuděný svým nemorálním způsobem života. Řekne Nickovi, že chce štěstí, a ten mu řekne, že by se měl oženit s Bábou Turkyní, slavnou vousatou dámou. Brzy poté Anne najde Tomův londýnský dům. Přichází právě včas, aby viděla, jak Tom vystupuje ze sedanu s Babou, kterou si právě vzal. Tom řekne Anne, aby odešla, ale že ho opravdu mrzí, co se stalo.
V další scéně Tom nenávidí své manželství s Babou, která je cizí ženou. Je to upovídaná žena s vznětlivou povahou. Utišuje ji tím, že jí přes obličej přehodí paruku, a pak usne. Do místnosti vstoupí Nick s "fantastickým barokním strojem", který jako by měnil kameny v chléb. Tom ze spaní vykřikne, že by si přál, aby to byla pravda, a po probuzení najde stroj, o kterém se mu zdálo. Nick říká Tomovi, že by mohl vydělat spoustu peněz, kdyby začal s výrobou těchto strojů podnikat. Nick ho však klame: stroj nefunguje.
3. dějství
Tom přišel o spoustu peněz a věci v jeho domě jsou draženy aukčním prodavačem Sellemem. Mezi předměty na prodej je i Baba, která se od chvíle, kdy ji umlčela paruka, ani nepohnula. Když ji rozbalí, znovu ožije a začne zlostně křičet. Je rozzlobená kvůli probíhající dražbě, ale uklidní se, když vstoupí Anna. Baba jí řekne, aby našla Toma a "napravila ho", a varuje ji před Nickem Shaddowem. Říká, že chce pokračovat ve své herecké kariéře.
Na hřbitově Nick ukáže, kdo ve skutečnosti je, a řekne Tomovi, že musí zaplatit svou duší. Nick mu řekne, že pro něj pracoval rok a den, ale když udeří půlnoc, Nick mu nabídne únik v podobě karetní hry, kterou Tom vyhraje, ale jen proto, že myslel na Annu. Nick prohrál, propadne se do země a řekne Tomovi, že se zbláznil. Tom je umístěn do blázince zvaného Bedlam. Věří, že je Adonis a že Anne je Venuše, římská bohyně lásky. Anna ho navštíví, zpívá mu, aby usnul, a pak ho tiše opustí. Když si uvědomí, že odešla, zemře.
V epilogu hlavní postavy poukazují na jednoduché ponaučení, že ďábel nachází práci pro zahálčivé ruce (líné lidi).