V ekonomii se termín stagflace používá v případě, kdy téměř nedochází k růstu výroby, ale zároveň je vysoká inflace a nezaměstnanost. Předpokládalo se, že to není možné v rámci ekonomie popsané Keynesem (keynesiánská ekonomie).
Stagflace je portmanteau slov stagnace a inflace. Používá se v ekonomii, když je míra inflace vysoká, tempo růstu se zpomaluje a nezaměstnanost zůstává vysoká. Vyvolává dilema pro hospodářskou politiku, protože opatření zaměřená na snížení inflace mohou prohloubit nezaměstnanost a naopak.
Tento termín se obecně připisuje britskému politikovi, který se v roce 1970 stal kancléřem státní pokladny, Iainovi Macleodovi, který jej použil ve svém projevu v parlamentu v roce 1965.
Keynes tento termín nepoužíval, ale některé jeho práce se týkají podmínek, které by většina lidí označila za stagflaci. Ve verzi keynesiánské makroekonomické teorie, která byla dominantní mezi koncem druhé světové války (WWII) a koncem 70. let 20. století, se inflace a recese považovaly za vzájemně se vylučující a vztah mezi nimi popisovala Phillipsova křivka. Stagflace je velmi nákladná a je obtížné ji zastavit, jakmile jednou začne.
Politické měřítko zvané index bídy vzniká přičtením míry inflace k míře nezaměstnanosti.
Tato situace obvykle začíná tím, že věci začínají být dražší, zatímco se jich vyrábí méně. Protože se vyrábí méně věcí, je k jejich výrobě zapotřebí méně lidí. To způsobuje nárůst nezaměstnanosti. Všechny tyto tři faktory společně způsobují stagflaci - stagnaci výroby a zaměstnanosti a rostoucí inflaci. Je to také kvůli faktorům "cost push". Když se výroba nějakého zboží začne prodražovat, jeho cena se zvýší. Lidé budou méně ochotni investovat peníze do podniku. To povede k větší nezaměstnanosti.
