Dillon Read: newyorská investiční banka, akvizice UBS a pád DRCM
Dillon Read: historie newyorské investiční banky, akvizice UBS a kolaps DRCM kvůli rizikovým hypotékám — klíčové události a dopady na finance.
Dillon, Read & Co. byla investiční banka se sídlem v New Yorku. V roce 1997 ji koupila společnost Swiss Bank Corporation, kterou v roce 1998 převzala společnost UBS.
Krátké shrnutí historie
Dillon, Read & Co. patřila mezi tradiční newyorské investiční banky s historií sahající do 19. století. Během své existence se specializovala na korporátní financování, upisování emisí a poradenství při fúzích a akvizicích. Po akvizici Swiss Bank Corporation a následném přechodu pod UBS byla značka postupně integrována do širší skupiny a v roce 2000 bylo jméno Dillon Read jako samostatná značka zrušeno.
Vznik a zaměření Dillon Read Capital Management (DRCM)
V červnu 2005 UBS opět použila jméno pro nově založenou divizi Dillon Read Capital Management (DRCM), kterou vedl bývalý šéf investiční banky UBS John P. Costas. DRCM fungovala jako interní investiční platforma zaměřená na alternativní strategie a aktivní obchodování s cílem dosahovat nadstandardních výnosů pro skupinu UBS. Provozovala strategie připomínající hedge fundy, včetně obchodů s úvěrovými deriváty a investic do strukturálních produktů navázaných na hypoteční trhy.
Pád DRCM a následky
Dne 3. května 2007 UBS oznámila uzavření společnosti Dillon Read Capital Management. Důvodem byly významné ztráty: v prvním čtvrtletí roku 2007 tato divize vykázala ztrátu přibližně 150 milionů švýcarských franků, což bylo především důsledkem expozice vůči rizikovým hypotékám ve Spojených státech (subprime) a souvisejícím strukturálním produktům. Spravovaná aktiva a některé investiční pozice byly následně převedeny do hlavní činnosti UBS v oblasti správy aktiv.
- Datum uzavření: 3. května 2007.
- Hloubka ztrát: cca 150 milionů CHF v 1. čtvrtletí 2007.
- Přesun aktiv: převod do správy aktiv UBS.
Dopady a odkaz
Uzavření DRCM bylo jedním z raných signálů problémů, které během roku 2007 a později v roce 2008 postihly globální finanční sektor. Ztráty spojené s expozicí vůči americkému trhu rizikových hypoték přispěly k tlaku na interní řízení rizik v UBS a posílily debatu o transparentnosti a kontrole rizik u velkých bankovních skupin. I když šlo o relativně menší část celkového podnikání UBS, případ DRCM ukázal, jak rychle se mohou alternativní a vysoce pákové strategie promítnout do výsledků celé skupiny.
Odkaz Dillon, Read & Co. zůstává v paměti finančního sektoru hlavně jako příklad dlouhodobé investiční tradice i jako připomínka toho, že historická značka nemusí ochránit před riziky moderních finančních produktů. Hlavní poučení z případu DRCM se týká důslednějšího řízení rizik, větší transparentnosti obchodních strategií a potřeby adekvátních kontrol při integraci alternativních investičních aktivit do velkých bankovních struktur.
Vyhledávání