Modré jezero se nachází ve městě Mount Gambier v Jižní Austrálii. Nachází se ve vyhaslém sopečném kráteru, který je součástí komplexu Mount Gambier. Je jedním ze čtyř kráterových jezer na hoře Mount Gambier. Jezera Leg of Mutton Lake a Brown Lake v posledních 30 až 40 letech vyschla, protože klesla hladina podzemní vody. Modré jezero je známé svou měnící se barvou, od šedé po jasně modrou.

Pro jeho poslední erupci se uvádějí různá data: před 28 000 lety, před 4300 lety a nedávno před 6000 lety. Pokud je nejmladší datum správné, mohlo by se jednat o nejnovější sopečnou erupci na australské pevnině.

Průměrná hloubka Modrého jezera je 72 metrů, místy však dosahuje až 77 metrů. Okraj kráteru měří 1 200 metrů na 824 metrů. Samotné jezero měří 1 087 metrů na 657 metrů. Dno jezera je 30 metrů (100 stop) pod úrovní hlavní ulice nedalekého města. Modré jezero zásobuje město pitnou vodou.