Deflace znamená, že ceny výrobků obecně klesají. Je to opak inflace. Říká se, že deflace nastává, když je méně peněz než zboží. Říká se také, že deflace je známkou slabého stavu ekonomiky dané země, protože k deflaci obvykle dochází při hospodářském kolapsu. Deflace je považována za ještě horší než inflace.
Deflace začíná, když lidé čekají, až ceny ještě více klesnou. Pak budou utrácet méně peněz. Z tohoto důvodu si firmy nemohou dovolit udržet množství vyrobeného zboží a musí toto množství snížit a také propouštět zaměstnance, aby dosáhly alespoň malého zisku.
I když ekonomika roste, může docházet k deflaci - pokud množství peněz roste pomaleji než výroba zboží. Od 30. let 20. století ve světě k deflaci příliš nedocházelo, s výjimkou Japonska.
Deflaci může napomoci i vláda samotné země tím, že sníží firmám daně, aby mohly snížit ceny při stejném zisku. Tímto způsobem jsou normální lidé více motivováni k nákupu levného zboží, na které čekali, a společnosti mohou pomalu dosahovat většího zisku. Vlády nemají deflaci rády, protože to znamená, že mohou vybrat méně daní.