Krach na Wall Street v roce 1929 byl největším burzovním krachem v historii Spojených států.

Stalo se to na newyorské burze v úterý 29. října 1929, dnes známé jako černé úterý. Následovaly krachy bank, které vedly k uzavření podniků. To vyvolalo celosvětovou paniku, která odstartovala Velkou hospodářskou krizi. Ceny akcií nedosáhly stejné úrovně až do konce roku 1954.

Krach znamenal začátek desetileté velké hospodářské krize, která zasáhla všechny západní průmyslové země. Země zavedly vysoká cla a jinak omezily dovoz. Mezinárodní obchod poklesl. Mnoho lidí si chodilo pro jídlo do vývařoven. Ve Spojených státech skončila krize se začátkem americké mobilizace do druhé světové války na konci roku 1941.

Průběh krachu a bezprostřední události

Důležité dny před a po 29. říjnu 1929 zahrnují:

  • 24. října 1929 – tzv. černý čtvrtek, kdy propad akcií vyvolal panický prodej.
  • 28. října 1929 – černé pondělí, pokračování silných ztrát.
  • 29. října 1929 – černé úterý, nejvíce památný den masivního poklesu kurzů a selhání likvidity na trhu.

V 20. letech došlo k rozsáhlému spekulativnímu růstu: akcie se často kupovaly na úvěr (tzv. margin), což umělo zvětšit pádu trhů. Když investoři začali hromadně prodávat, ceny spadly prudce a okamžitě se projevily bankovní ztráty a výběry vkladů.

Příčiny

  • Spekulace a nákup akcií na margin — uměle zvýšená poptávka po akciích s vysokým pákovým efektem.
  • Nerovnováha v ekonomice — přebytek výrobních kapacit v některých odvětvích, slabé příjmy farmářů a nízká kupní síla části obyvatelstva.
  • Chybná měnová politika — mnozí ekonomové upozorňují na restriktivní kroky Federální rezervy, které zhoršily bankovní krize.
  • Mezinárodní zadlužení a křehké platební vztahy mezi vítěznými a poraženými zeměmi po první světové válce.

Důsledky v ekonomice a společnosti

Krach spustil dlouhodobý pokles výroby, investic a zaměstnanosti. Mezi hlavní důsledky patřily:

  • Masivní nárůst nezaměstnanosti — v USA dosáhla nezaměstnanost vrcholu přibližně kolem 25 % v roce 1933.
  • Pokles průmyslové výroby a HDP — reálný hrubý domácí produkt v USA klesl o desítky procent v průběhu následujících let (v letech 1929–1933 přibližně o třetinu).
  • Krachy bank a ztráta úspor — tisíce bank zkrachovaly, mnoho lidí přišlo o úspory (což vedlo později k zavedení pojištění vkladů).
  • Socialní dopady — chudoba, bezdomovectví, vedly k opatřením jako veřejné vývařovny a charitativní pomoc.
  • Akciový trh se plně nezotavil dlouho — ceny akcií se nevrátily na předkrizové úrovně až do poloviny 50. let (konec roku 1954).

Mezinárodní dopady

Krach a následná hospodářská krize zasáhly celý svět:

  • Pokles mezinárodního obchodu — obchodní toky mezi zeměmi se výrazně zmenšily, částečně kvůli protekcionistickým opatřením jako byla zvýšená cla.
  • Politické následky — ekonomická nejistota přispěla k politické radikalizaci a vzestupu extremistických hnutí v některých evropských zemích.
  • Dluhová a měnová napětí — snahy o ochranu domácích ekonomik vedly k měnovým devalvacím a omezování kapitálových toků.

Reakce vlád a reformy

Reakce se lišily země od země. Ve Spojených státech byly klíčné etapy:

  • Počáteční politika administrativy prezidenta Herberta Hoovera byla považována za nedostatečnou; mnoho opatření přijato pozdě, bez řešení základních problémů likvidity.
  • Volba Franklina D. Roosevelta (1932) a jeho New Deal znamenala rozsáhlé zásahy státu: veřejné práce, podpora zaměstnanosti, bankovní reformy a sociální programy.
  • Zavedení Federálního úřadu pojištění vkladů (FDIC) v roce 1933 a vzniku Komise pro cenné papíry (SEC) v roce 1934 pro regulaci kapitálových trhů.
  • Řada fiskálních a regulačních opatření (např. veřejné projekty, podpora zemědělství, zlepšení pracovního práva a sociálního zabezpečení).

Jak krize skončila

Velká hospodářská krize trvala v zásadě až do začátku 40. let. Částečné oživení přinesily vládní programy New Dealu, avšak plné obnovení ekonomické aktivity a zaměstnanosti přinesila především mobilizace a vojenská výroba spojená s druhou světovou válkou od konce roku 1941. Debaty mezi historiky a ekonomy pokračují dodnes ohledně toho, jaký podíl na prohloubení a trvání krize měly konkrétní politické chyby (např. měnová kontrakce) versus strukturální faktory.

Krátké fakty

  • Datum „černého úterý“: 29. října 1929.
  • Období následků: 1930– 1939 (Velká hospodářská krize), konečné zotavení až s válečnou mobilizací 1941–1945.
  • Důsledky: vysoká nezaměstnanost, bankovní krachy, pokles světového obchodu.
  • Důležité reformy: FDIC (pojištění vkladů), SEC (regulace cenných papírů), programy New Deal.

Učení z krachu roku 1929 vedlo k trvalým změnám v regulaci finančních trhů a bankovnictví, snažícím se snížit riziko podobného kolapsu v budoucnosti.